Айшварья Раджья Лакшми Деви происходила из аристократического рода Рана, до 1951 года дававшего потомственных премьер-министров страны и являвшегося конкурентом королевского рода Шах за власть в Непале.
Она была старшей из трёх дочерей в семье генерал-лейтенанта непальской армии Кендры Шамшера Джанга Бахадура Рана (1927—1982) и его жены Шри Раджья Лакшми Рана (1928—2005).Айшварья получила образование в монастыре Святой Елены (Курсеонг, Индия) и школе Святой Марии в Катманду, а затем продолжила учёбу в Padma Kanya College и университете имени Трибхувана.
В 1970 году король Махендра решил помирить два клана и взял невестами для своих троих сыновей девушек из рода Рана. Айшварья стала невестой наследного принца Бирендры, её младшие сёстры Комал и Прекшья — принцев Гьянендры и Дхирендры.
В 1972 году Бирендра стал королём Непала. Королева Айшварья часто сопровождала супруга в зарубежных поездках.
В 1975 году она была покровителем комитета по проведению Международного года женщин (англ. International Women"s Year Committee);в 1977—1989 годах — председателем Национального координационного совета по социальной работе (англ. Social Service National Coordination Council); патроном непальского общества Красного Креста.Королева любила чтение, садоводство и музыку.
Она написала несколько стихотворений и лирических текстов под псевдонимом Chandani Shah.1 июня 2001 года во время семейного ужина королева Айшварья была убита, по официальной версии, старшим сыном принцем Дипендрой. Кроме неё погибли король Бирендра, их дети — принц Нираян и принцесса Шрути, брат короля — принц Дхирендра, сестры короля — Шанти и Шарада, муж последней Кумар Кхадга и кузина короля — Джаянти. Основной причиной было названо нежелание королевы признать невестой наследного принца девушку из рода Рана — Девиани, с которой тот познакомился в Лондоне.
Она приходилась Айшварьи дальней родственницей, однако королева выбрала для сына другую невесту — Суприе Шах — дочь Прадипа Викрама Шаха, члена королевской семьи Непала. После убийства отца принц вышел в сад, куда скрылись мать и младший брат Нираян. Очередью в упор королева была убита. Её лицо было так сильно обезображено выстрелом, что для государственной похоронной церемонии его покрыли фарфоровой маской.