Вагиф Гасанов родился 18 октября 1949 года в поселке Мардакян города Баку.
В 1967 по 1972 учился на факультете кино и драматического актёрского мастерства Азербайджанского государственного института культуры и искусства.
С 1973 года — актёр Азербайджанского театра юного зрителя.
С 1976 года — художественный руководитель Экспериментального театра-студии при Театральном обществе Азербайджана, Учебного Театра; в 1982-1989 годы — главный режиссёр Азербайджанского театра музыкальной комедии. Ставил спектакли в Национальном академическом драматическом театре Азербайджана, в театрах Анкары и Бурсы, в театре «Угала» (Эстония).
С 1989 года — художественный руководитель, с 1992 года — главный режиссёр Государственного театра «Йуг» ; поставил в театре 90 спектаклей.
С ноября 2010 по январь 2011 года лечился от онкологической болезни лёгких в клинике университета Гази (Анкара). Вернувшись на родину, продолжил лечение в амбулаторных условиях. Несмотря на тяжёлую болезнь, перед отъездом в Турцию в сентябре 2010 поставил спектакль на основе мейханы «Ребёнок и мы» . Вернувшись, в феврале 2011 г. приступил к работе над спектаклем «Визирь Лянкяранского ханства» (по М. Ф. Ахундову). Последней ролью Вагифа Ибрагимоглу стал образ полицейского в фильме режиссёра Ильгара Сафата «Участок» , который был номинирован на «Оскар» в 2010 году. Его отрицательный персонаж получился очень цельным и колоритным.Скончался 12 мая 2011 года в Баку. Похоронен в родном посёлке Мардакян.