Элизабет Беркли родилась и выросла в Западном Блумфилде, северном пригороде Детройта, округ Окленд, штат Мичиган. Элизабет родилась с глазами разных цветов. Её правый глаз наполовину зелёный и наполовину коричневый. Левый глаз — зелёный.[источник не указан 1842 дня] Её мать Джер занимается бизнесом, а отец Фред Беркли — адвокат. Беркли — еврейка по происхождению и исповедует иудаизм. Беркли ходила в частную школу Крэнбрук в Блумфилд-Хиллз, а в 1990 году закончила Северную среднюю школу Фармингтона в Фармингтон-Хиллз, Мичиган.
С ранних лет она танцевала и занималась в комнате, которую её родители разместили в подвале их дома.
В 1982 году, в возрасте десяти лет, она прослушивалась на ведущую роль фильме «Энни» , но не прошла. Поскольку её любовь к танцу увеличилась, она стала больше времени уделять этому занятию, ездить в Нью-Йорк, чтобы обучаться с другими танцорами и балетмейстерамии. Также начала принимать участие в нескольких балетах, включая Лебединое озеро и в 1983 году появилась в некоторых мюзиклах.