Отто Бенедикт родился 18 мая 1897 года в г. Будапеште, Венгрия. После окончания школы, с 18 лет воевал на фронтах Первой мировой войны. Принимал участи в коммунистическом и рабочем движении в Венгрии, приведшем в 1918 году к буржуазно-демократической революции — (Революции астр).
В декабре 1918 года вступил в Коммунистическую партию Венгрии. После провозглашения в 1919 году Венгерской советской республики работал вместе с членом ЦК партии Бела Куном. После гибели Советской республики и румынской оккупации был заключен в тюрьму и интернирован. Оказавшись в 1920 году в Австрии, принимал там участие в организации рабочего движения, отвечал за поддержание связей между австрийской и венгерской коммунистическими партиями. Учился в Венском техническом университете.
В 1922 году Отто Бенедикт получил австрийское гражданство и вступил в Австрийскую коммунистическую партию (был её членом до 1955 года).
С 1927 года был членом Центрального комитета партии, через три года работал в Политическом бюро партии, был редактором партийной газеты Die Rote Fahne.
В 1928 году был делегатом VI съезда Коммунистической партии Австрии.
В 1930-е годы Отто Бенедикт за участие в рабочем движении неоднократно подвергался арестам, два месяца просидел в австрийской тюрьме по обвинению в государственной измене.Бюст Отто Бенедикта в здании Академии наук Венгрии, 2014Одновременно с партийной деятельностью, работал в Техническом университете Вены, в 1930 году получил степень доктора наук в области электротехники.
В 1932 году эмигрировал в Советский Союз. Жил в Москве, до 1939 года работал научным консультантом на Московском заводе электрических машин имени М. Кирова (ныне завод Динамо ).
В 1938 году, после включения Австрии в состав Германии был лишен австрийского гражданства, но получил при этом советское гражданство.
С 1939 года работал в Московском энергетическом институте (МЭИ) на должности профессора. Работал в МЭИ до 1955 года.
В 1972 году был удостоен звания Почётного доктора наук МЭИ.
В 1955 году вернулся домой в Венгрию.
На родине устроился работать в Будапештский политехнический университет, организовал в нём кафедру электрических машин, был её руководителем.
На кафедре занимался разработками специальных электрических машин, электроприводами.
В 1956 году избран членом-корреспондентом Венгерской академии наук, с 1958 года — действительный член академии. Ныне в здании Венгерской академии наук установлен его бюст.
С 1961 года — профессор кафедры электротехники политехнического университета, вёл научную работу.
С 1966 года занимался преподавательской деятельностью, был ректором университета.Одновременно О. Бенедикт в 1960 году организовал и возглавил Исследовательскую лабораторию по автоматизации Венгерской академии наук (ВАН), с 1964 по 1970 год был директором Института автоматизированных исследований Венгерской академии наук, после 1971 года стал научным консультантом института.Отто Бенедикт скончался 25 ноября 1975 года в Будапеште, похоронен на кладбище Керепеши 1 декабря 1975 года.