Виктор Фридрих — сын князя Карла Фридриха Ангальт-Бернбургского и его супруги Софии Альбертины Сольмс-Зонненвальдской (1672—1708), дочери графа Георга Фридриха Сольмс-Зонненвальдского.
В 1717—1718 годах принц отправился в гран-тур по Франции, наследовал отцу в Ангальт-Бернбурге в 1721 году. Служил в прусской армии в звании ротмистра и капитана, награждён орденом Чёрного орла.Виктор Фридрих проявлял особый интерес к горному делу и металлургии, часто бывал в шахтах Гарца.
С 1724 года князь Ангальт-Бернбурга являлся единоличным собственником горной добычи в Гарце, его имя носил сереброплавильный завод. Князь приобрёл многочисленные поместья.
В 1752 году в Ангальт-Бернбурге вспыхнуло восстание против княжеской охоты.
В 1755 году Виктор Фридрих стал главой Ангальтского дома.
В Бернбурге Виктор Фридрих возвёл в 1745 году правительственное здание, а в 1752 году — церковь на горе.
Он развивал инфраструктуру города и безуспешно пытался разводить в княжестве тутовый шелкопряд. Семилетняя война ввергла княжество в финансовый кризис.