Родился на хуторе Эглениеки Гольдингенского уезда (ныне Курмальская волость Кулдигского края) в семье лесника Микеля Шенберга и хуторянки Анны Валтерс.После смерти отца (1897), когда Эглениеки сменили владельца, семья переехала в Гольдинген (сегодняшняя Кулдига). Кроме Эвалдса, у Анны Валтерс на руках осталось ещё 5 детей.
В городе пошёл в школу и окончил положенные 6 классов.
В свободное время подрабатывал садовником у своего дяди. После окончания школы работал на спичечной фабрике «Вулкан» и учился на парикмахера.
В 1912 перебрался в Ригу, днём работал, вечерами изучал французский, немецкий и английский языки на курсах «Языковед» . Перешёл работать на винокуренный завод Шваба и вскоре после начала войны попал в эвакуацию.Три месяца провёл в комитете беженцев и добровольцем поступил в действующую армию. Был зачислен в 5-й Земгальский полк, которым командовал полковник Иоаким Вациетис. После демобилизации (1920) два года учился в Московской студии киноактёра «Творчество» у Евгения Вахтангова.Учеником студии снялся в немом фильме «Ангел-хранитель» .
В 1923 обучался актёрскому мастерству в латышском театре-студии «Скатувэ» у Освальда Глазниека.
В этом же году вернулся в Латвию. По личному поручению Петра Стучки передал его письмо Янису Райнису.
В 1923—1928 актёр и режиссёр Лиепайского нового театра, преподавал в Народном институте. Женился на актрисе своего театра Мирдзе Каупине, дочь от этого брака Майя Гале живёт в Англии.
В сезоне 1928—1929 выступал на сцене театра Дайлес (Художественный театр). Следующий сезон — актёр и режиссёр Даугавпилсского театра, затем — Лиепайского театра.
В 1932 вернулся в Ригу и вместе с Теодором Лацисом основал Народный театр, просуществовавший до 1934. Женился на лиепайчанке Алиде Грин, две дочери — Лайма Несауле и Мара Валтере. Перешёл в Лиепайский театр 1934—1938.Как бывшему стрелку Министерство земледелия выделило участок земли в Биерини, на окраине Риги (1939), который обошёлся в 500 латов. У кофейного фабриканта, репатрианта-немца Таубе, купил яхту, назвал Ведьмой (Ragana) и плавал на ней по Лиелупе до середины 50-х годов.
В 1940 за выход в эфир сообщения, расцененного как провокационное, был арестован на короткое время. Стал директором Елгавского театра (1940—1941), в дальнейшем перешёл в театр Дайлес и уже до конца жизни остался его актёром.
В третьем браке был женат на актрисе Вере Грибаче, сын Райтис.Повторно арестован на более длительный срок в 1945 году. Освобождён при личном участии в его судьбе Эдуарда Смильгиса. Гораздо позже, в 1983, допрашивался в Комитете Госбезопасности, но уже без последствий.Значительная часть жизни была отдана литературному творчеству.
В честь 300-летнего юбилея Жана Расина была издана пьеса «Британик» , перевод которой сделал Э. Валтерс (1939).
В 1949—1955 написал сборник стихов «Русиада» , опубликованный в Швеции Латышским национальным фондом.
В Латвии был опубликован в 1990, повторное издание 1992.
В 1985 издательство «Лиесма» выпустило басни Лафонтена в переводе Э. Валтерса.8 октября 1988 года открывал съезд Народного фронта Латвии, 11 ноября того же года в торжественной обстановке поднимал Латвийский флаг на Башне Святого Духа Рижского замка.Умер 26 сентября 1994 года, похоронен на рижском Братском кладбище (главном в стране воинском захоронении).