Михаил Михайлович Жванецкий родился 6 марта 1934 года в Одессе (Украина), в семье врачей.
В 1956 году окончил Одесский институт инженеров морского флота по специальности «инженер-механик подъемно-транспортного оборудования портов» .
В студенческие годы Жванецкий участвовал в самодеятельности, в это время он начал писать миниатюры и монологи, которые часто сам и исполнял.
В 1963 году во время гастролей в Одессе Ленинградского театра миниатюр познакомился с Аркадием Райкиным, который взял его произведения в репертуар театра, а в 1964-м пригласил его самого в свой театр на должность завлита. Вместе со Жванецким Райкин поставил в 1969 году программу «Светофор» , в которой впервые прозвучали легендарные миниатюры «Авас» , «Дефицит» , «Век техники» .Михаил Жванецкий в период работы в театре Аркадия Райкина сотрудничал с Романом Карцевым и Виктором Ильченко, для которых написал более 300 миниатюр и монологов. Обретя индивидуальный стиль, он ушел из театра Райкина и стал работать самостоятельно. Выступая в Одесской филармонии, а затем в московском театре «Эрмитаж» , Жванецкий приобрел всесоюзную известность.
В 1988 году сатирик создал Московский театр миниатюр, бессменным художественным руководителем которого является и сегодня.
В театре по его произведениям были поставлены спектакли «Птичий полет» , «Избранное» , «Политическое кабаре» , Моя Одесса» , «Престарелый сорванец» .За годы литературной деятельности Жванецкий опубликовал несколько книг («Встречи на улицах» , «Год за два» , «Моя Одесса» ), а также собрание произведений в четырех томах.Жванецкий был награжден орденом Дружбы народов в 1994 году и в том же году стал лауреатом независимой премии «Триумф» .
Он является почетным гражданином города Одессы, Народным артистом России и Украины.Михаил Михайлович женат в четвертый раз, однако официально оформлен был лишь первый брак. Всего у сатирика пятеро детей.Сегодня помимо руководства театром и литературной деятельности Жванецкий также является постоянным ведущим (с 2002 года) ежемесячной телепередачи «Дежурный по стране» на канале Россия-1. Живёт и работает в Москве.