Д. Д. Благой родился 28 января (9 февраля) 1893 года в Москве.
В 1911 году окончил 1-ю Московскую гимназию, в 1919 году — историко-филологический факультет Харьковского университета.
В 1919—1922 годах преподавал в средних учебных заведениях.
В 1924—1941 годах — профессор Московского института слова, Высшего педагогического института, МИФЛИ им. Н. Г. Чернышевского. Доктор филологических наук (1938).Был профессором кафедры русской литературы (1943—1984) и деканом (1950—1952) филологического факультета МГУ им. М. В. Ломоносова. Действительный член АПН РСФСР (1947, с 1968 года — АПН СССР). Главный редактор журнала «Известия АН СССР. Отделение литературы и языка» (1954—1976; с 1963 года — «Известия АН СССР. Серия литературы и языка» ).Д. Д. Благой умер в Москве 14 февраля 1984 года. Похоронен на Переделкинском кладбище.СемьяПроисходил из древнего дворянского рода Благих (Благово). Среди предков по линии матери — герой Чесменского сражения адмирал Спиридов. Брат, Юрий Дмитриевич Благой, участник Гражданской войны, покинул Россию с белым движением, жил в Голливуде, где снимался в кино как George Blagoi и Lieutenant Blagoi. Отец, также Дмитрий Дмитриевич Благой (до революции — акцизный чиновник, коллежский секретарь), в советское время тоже снимался в кино (в массовке), в частности, в фильмах «Ленин в Октябре» и «Остров сокровищ» (1937).Первая жена — врач-фтизиатр Софья Рафаиловна Виляк (в браке Виляк-Благая, 1893—1965). После её смерти женился на литературоведе Берте Яковлевне Брайниной.Сын Д. Д. Благого и В. С. Нечаевой — Дмитрий Дмитриевич Благой (пианист).