Игнатий Волегов родился 18 (30) декабря 1888 года в селе Волегово Кунгурского уезда (Пермская губерния) в крестьянской семье. Его отец — Калинник Гаврилович Волегов, женатый на Марии Георгиевне — был лесопромышленником. По вероисповеданию семья была старообрядческой. Игнатий окончил реальное училище в Санкт-Петербурге, после чего, в 1916 году, прошёл трёхмесячный курс в Первой Ораниенбаумской школе прапорщиков. Выпустившись из школы с соответствующим чином (прапорщика), он позднее стал подпоручиком, а в годы Гражданской войны — поручиком (в августе 1919 года, со старшинством с февраля 1917).Волегов являлся участником боевых действий Первой мировой войны: он воевал на Румынском фронте в составе Луковского 242-го пехотного полка, в котором он находился вплоть до своей демобилизации в феврале 1918 года. Был начальником учебной команды в полку.
С весны—лета 1918 года Игнатий Каллиникович принимал участие в антибольшевистском движении в составе повстанческих и казачьих частей Оренбургского казачьего войска: в родной деревне он был выбран командиром народной дружины.Партизанский отряд Волегова из почти трёх сотен человек контролировал крупную лесную территорию от Староуткинского завода до станции Кузино и от Шали до Кунгура. После взятия белогвардейцами Екатеринбурга Волегов распустил свой отряд. Позже он сражался на Уфимском фронте, был «в прикомандировании» к 12-му Оренбургскому казачьему полку 4-й отдельной Оренбургской казачьей бригады, в которую, помимо 12-го, входил также и 18-й Оренбургский казачий полк.
В конце марта 1919 года Волегов был тяжело ранен.
В 1920—1922 годах он стал участником Сибирского Ледяного похода, числясь офицером казачьей бригады. После окончания активной фазы Гражданской войны, он оказался в эмиграции в Китае.
В Маньчжурии Волегов работал в пекарне и на кожевенном заводе, где выучился обработке и покраске кожи. Жил в Хайларе, где завёл собственное дело: сначала занимался производством обуви, позднее — животноводством.
В 1957 году он вместе с семьёй переехал на Австралийский континент, где проживал в Мельбурне и Джилонге. Игнатий Каллиникович Волегов скончался 7 декабря 1966 года в австралийском Джилонге, успев закончить книгу воспоминаний о событиях и участниках Ледяного похода, переиздающуюся до сих пор.