Родился в селе Медведки Костромской области в семье крестьян.Жизни его отца и старшего брата забрала война.
С детства он познал и цену крестьянского труда.
В селе Никола он окончил среднюю школу.
В 1965 году окончил Костромской педагогический институт, а в 1985 году — Высшие литературные курсы.
С 1956 по 1957 год работал бригадиром в леспромхозе, а с 1957 по 1958 год — сотрудником в районной газете, районном отделе культуры, собственным корреспондентом в костромской газете «Северная правда» .Долгое время преподавал в педагогическом училище эстетику.
В 1988 году Базанков был избран председателем Костромского отделения Союза Писателей России. Является главным редактором ежемесячной газеты «Литературная Кострома» .
С 1981 года является членом Союза Писателей России.
В 1995 году был назначен членом правления.
С 1999 года входит в Совет секретарей Союза Писателей России.
В 1992 году Михаил Фёдорович Базанков был удостоен звания «Заслуженный работник культуры Российской Федерации» .Жил и работал в городе Костроме.