Родился 27 ноября 1920 года в Ереване.
В 1939 году с отличием окончил Ереванское художественно-промышленное училице.Участвовал в Великой Отечественной войне, был награждён медалями и орденом.
С 1946 по 1951 годы учился в Ереванском художественно-театральном институте. После окончания был оставлен в институте на педагогическую работу, проработал до 1959 года. Учителями Гегама Асатряна были армянские мастера: Габриэль Гюрджян, Мартирос Сарьян, Ваграм Гайфеджян, Степан Агаджанян, Седрак Аракелян.
С 1951 года принимал участие в различных выставках, оформил более 200 спектаклей и фильмов.
С 1953 года член Союза художников СССР.
В 1967 году ему присваивается звание заслуженного художника Армении.Будучи человеком чрезмерно требовательным к себе, он никогда не решался представлять свои живописные работы. После смерти художника впервые были организованы персональные выставки его работ в Центральном доме художника Армении в 1996, 2004, 2011 гг.Работы художника находятся в фондах театрального общества Республики Армения, художественном фонде министерства культуры Республики Армения, а также в частных собраниях.