Мануэль родился 19 июня 1957 года в городе Эльда, провинции Аликанте, Испания.Высшее образование и степень бакалавра получил в 1979 году в Барселонском университете, магистерскую степень получил в 1982 году в Лондонской школе экономики и политических наук, докторской степени по экономике удостоен в 1985 году в Лондонской школе экономики и политических наук. Научным руководителем докторской диссертации «Оценка и тестирование динамических эконометрических моделей для панельных данных» был Денис Сарган.Преподавательскую деятельность начал в должности помощника профессора эконометрики в Барселонском университете в 1979—1981 годах, а в 1983—1985 годах научным сотрудником профессора Дениса Саргана в Лондонской школе экономики и политических наук, был научным сотрудником колледжа Наффилда[en], затем в 1985—1989 годах научным сотрудником в Институте экономики и статистики при Оксфордском университете, далее в 1989—1992 годах лектором экономики в Лондонской школе экономики и политических наук.
С 1991 года профессор эконометрики Центра денежно-кредитных и финансовых исследований[en].
В 2000—2005 годах был членом редколлегии, а 2006—2008 годах соредактором журнала Journal of Applied Econometrics[en], с 2003 года редактор «Advanced Texts in Econometrics» .
В 1990—1991 годах — член редколлегии, в 1991—1993 годах — помощник редактора, в 1994—1998 годах — управляющий редактор, в 1998—2003 годах — директор журнала Review of Economic Studies[en], член редакционного совета журнала «Investigaciones Economicas» в 1991—2000 годах и журнала «Revista Espanola de Economia» в 1991—1994 годах. В1988-1989 годах являлся соредактором журнала «Oxford Bulletin of Economics and Statistics» .
С 2016 года является членом Европейской Академии, в 2013 году президент Европейской экономической ассоциации[en], c 2002 года член, в 2006 году член совета, а в 2014 году президент Эконометрического общества.
В 1999—2001 годах член совета, а в 2003 году президент Испанской экономической ассоциации.СемьяМануэль Арельяно женат имеет двух детей.