Родился в Елизаветграде, где окончил реальное училище.
В 1921 году окончил историко-филологический факультет Харьковского университета.
В 1925—1931 работал учёным секретарём Института русской литературы им. Т. Г. Шевченко в Харькове. Печатался в журнале «Червоний шлях» .
В 1934—1936 — научный сотрудник ИРЛИ РАН.
С 1934 до конца жизни преподавал в вузах Ленинграда. И. Айзеншток — известный историк русской и украинской литературы, текстолог, подготовил первое советское «каноническое» издание сборника сочинений Т. Г. Шевченко (1925—1931), участвовал в подготовке академических изданий сочинений Н. В. Гоголя, Г. И. Успенского, Н. Г. Чернышевского, Н. А. Некрасова, в издании произведений И. П. Котляревского, Е. П. Гребёнки, П. П. Гулака-Артемовского, И. И. Манжуры, М. М. Коцюбинского, И. Я. Франко.Печататься начал с 1917 года. Автор книг и статей о творчестве украинских и русских писателей.
В 1925 подготовил и издал в Харькове первое полное издание с комментариями «Дневника» Т. Шевченко. Благодаря И. Айзенштоку на Украину из Москвы и Ленинграда вернулись уникальные вещи Т. Г. Шевченко: письмо поэта к Г. Квитке-Основьяненко, пять художественных полотен Кобзаря, автограф поэмы «Мар"яна — черниця» , 80 рисунков Шевченко.Член редакционной коллегии «Шевченковского словаря» (1976).Примечания Он стоял у истоков шевченковедения